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中国百货业棋局何以更难

2013年07月18日 14:29 本文来源于 财新网 | 评论(0
   中国实体零售面临与国际同业相同的行业趋势,但情况却更复杂严峻

  财新记者 屈运栩

  成都春熙路商圈“地标”,太平洋百货7月15日在门口拉出了“停业装修”的横幅,其员工事先毫不知情。停业是成商集团强行实施的。

  成商集团是太平洋百货的业主,太平洋中国是具体运营方。太平洋百货1993年开业,双方合作20年,最终闹崩的原因很简单:业主要加租。租金从2600万元猛增至1.2亿元,此后每年还将增加15%。

  双方此前已经在法庭上有过多轮交锋,中途曾经爆出业主断电,锁门。涨租矛盾最终以强行关店清场的戏剧化方式收场,成都当地百货业人士并不意外,“租金谈不拢扯皮的事情会越来越多,未来关门的大把。”

  自去年以来,国内百货业关店早已不是新闻(详见《百货业过冬》),租金涨而盈利降只是表象。背后,全球实体零售受到电商冲击已成普遍态势,而中国实体零售的主体百货业,则面临更多特有困境。

  全球范围内,零售业巨头破产提速,过去一年内这份名单包括:英国最大相机连锁经销商Jessops,最大唱片零售商HMV,第二大电子零售商Comet。美国实体零售商则已经在上一轮金融危机中倒下一批,包括第二大图书零售商Borders,第二大综合零售商Kmart。

  这些零售商很多已经是近百年基业,在这一轮经济周期中退出历史舞台并非偶然。过去,欧美实体零售发展唯一秘诀是开店,新增店铺意味着更多销售收入,针对供应商更强的议价能力和更低的进货成本。

  和国外依靠开店盈利不同,国内百货盈利方式更单一——依靠店租盈利。国内百货普遍采用联营模式,品牌商的基础入场费用和盈利扣点是主要甚至唯一利润。后果则是百货企业成了房东和二房东,运营能力普遍低于国外企业。前端销售放缓,利润率随即下滑。对于自有物业比例高的百货公司,尚享房东之利可维持。而租赁物业的百货公司一旦面对强势业主租金上涨,往往只能关店撤场。

  如此情势下,业界并购四起。经营情况欠佳而自有物业比例高的公司成为收购目标。前述成商集团即属此类,2010年已经被茂业百货控股。此次逼走太平洋,茂业将自己操刀运作。而另一个尚在进行中的案例是茂业举牌大商股份,后者以重组应对控股却遭到股东反对(详见《大商股份毒丸计划失败》)。反对的原因是大商股份拟装入公司资产当中的自有物业比例低,有鉴于百货业整体运营情况下滑,市场认为其估价太高。

  国外破产的零售巨头在岌岌可危的时点,也曾经有资本甚至同行试图并购或者投资,但由于并购成本高,最终无力回天。国内百货行业分散,并购成本低,行业整合替代了直接关店,但整合后的运营依然面临挑战。

  在欧美,将实体零售巨头逼上绝路的是网络销售。咨询机构埃森哲曾发布《实体店铺过剩报告》对全美前29位零售商做了调查。结果显示,实体零售客流量2008年开始持续负增长。而同期线上销售增长却最高达到15%,到2015年之前,线上零售将保持14%的增速,移动端的增长甚至可能高达800%。

  客源流失后,实体店的效益下滑成为必然。2005年到2010年间,零售商的经营面积和店铺数量增加了38%和21%,而单位面积效益却下降了5%,投资回报下降25%,部分低效店铺实际已经处于盈亏临界点。

  中国实体零售面临相同趋势,但情况更复杂严峻。由于实体零售起步晚,国内迄今没有图书、音像等细分市场的零售巨头,综合零售实体发展也远不及欧美。然而,电商却发展迅猛,淘宝、天猫、京东已经迅速成为零售巨头。

  另一边,中国消费者不但转向网络,抛弃实体店铺也更彻底。埃森哲《无缝零售全球消费者调查报告》显示,中国消费者和美国,英国的消费者相比,喜欢在线购物的比例更高(中国85%,美国52%,英国55%),喜欢实体购物的比例更低(中国70%,美国86%,英国82%)。

  最新一期经济学人援引数据称,在美国,线上线下双线运营的零售商线上销售增长29%,而单纯电商只有21%的增幅。国外实体零售企业掌握更多用户数据和需求,因此在线上线下融合方面做得更早更好,消费者也更关注线上线下融合。

  相比国外零售企业,国内大部分企业试水电商处于缺模式、缺规模、缺数据阶段。部分实现盈利的百货线上渠道正处于用户资料搜集的最初阶段,线下数据尚未正真掌握,遑论线上线下融合。

  国内百货转型的另一方向是购物中心,这一业态在欧美等国的主要运营者正是零售企业。在国内,购物中心则多为房地产商项目。目前,包括娃哈哈在内的生产企业也加入了竞争,成都、沈阳等地已经出现过剩。百货公司此时疯狂涌入,新一轮恶性竞争又将开始。■

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