2017年房地产如何演进

　　【财新网】投资与销售结构性错配

　　房地产销售数据和投资、待售面积与投资之间的常规关系和时滞规律在这一轮房地产投资周期的运行中被打破。正如经济增长速度从一个稳态跳跃到下一个均衡，地产投资的波动已经突破了惯性思维的框架，以时间换空间的老套路应该被抛弃，伴随着时间流逝，地产投资却持续沉沦，新投资周期难以看到。

　　截至2016年9月份，房地产销售额同比增长41.3%，销售面积同比增长26.9%。按照前几轮房地产的波动周期，如此高的销售同比增长会带来房地产投资启动。但本轮周期一个显著特征是房地产投资增速在时滞上拉长、在幅度上微弱，销售对于投资拉动的弹性明显下降；商品房待售面积与房地产投资走势清晰地展示了去库存的过程。