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黑天鹅振翅亚平宁
欧洲主要国家的政治风险在今年或将重燃，并可能与外部不确定性产生共振，影响其经济稳健复苏的势头，去年表现强势的欧元也面临压力
2018年03月08日 10:39
鹰派鲍威尔重拾行动的勇气
2018年，由于货币幻觉的退散、美股的动力换挡和全球经济多元化的再度涨潮，经济增长更快、更富生机的新兴市场将得到国际资本的持续青睐，全球投资重心将从发达国家转移至新兴市场
2018年03月02日 11:40
中国基建投资有望“降速提效”
得益于投融两端的结构性变革，基建投资对中国经济高质量发展的支持作用将持续增强
2018年02月26日 16:19
美元急跌，或为序章
展望2018年，美元指数下行空间大于上升空间，3月将是决定趋势的关键节点。美元出现潜在的贬值态势，这利好黄金等大宗商品，而美股面临的调整或加速到来
2018年02月01日 11:27
人民币汇率变化的内因外果
人民币对美元的急速升值，是美元急速贬值的伴生结果，美元变化主导了人民币对美元双边汇率的近期变化
2018年01月26日 11:14
中国制造业投资有望迎暖春
本轮制造业投资扩张的动力强、空间大，并非乍暖还寒的昙花一现，而是稳步推进、渐入佳境的春暖花开。中国制造业投资将在2018年迎来暖春，增速有望稳步提升
2018年01月24日 11:29
2017经济数据解读：改革红利支撑增长新韧性
这一新韧性并非依赖需求侧刺激的政策托底，而是源于供给侧改革的红利释放。新时代的宏观政策搭配有望加速推进新旧动能转换，为中国经济的高质量发展创造新空间。预测2018年中国经济年度增速有望维持于6.9%
2018年01月18日 17:05
攘外与安内：贸易战接棒税改？
减税恰恰可能是特朗普2018年对外经济政策的催化剂，令2017年悬在半空而并未落地的“贸易战”爆发概率有所上升
2018年01月17日 10:50
GDP新算法引导高质量发展
当前中国GDP新算法首次覆盖研发支出，但是新经济在消费端的贡献尚未纳入统计体系，如何准确量化消费端的两大新经济形态——数字经济和共享经济将成为下一阶段的改革重点
2018年01月10日 11:50
“大国制造”不该被淡忘
制造业竞争将重塑全球经济格局，也是新时代中国经济“由高速增长阶段转向高质量发展阶段”的关键
2018年01月08日 10:34
2018，当“灰犀牛”撞上“黑天鹅”
2016年“黑天鹅”纷飞迭出，2017年“灰犀牛”崭露头角。而在2018年，两者的碰撞共振将成为全球风险演化的新主题，风险共振对各国的冲击强弱，亦将引致复苏可持续性的显著分化
2018年01月05日 11:46
美联储再加息 两周年功过启新篇
两年来美联储加息快慢交替、鹰鸽交迭、功过交织，积累成错综复杂的政策局面。本次12月加息大概率是耶伦的谢幕演出，未来鲍威尔将引领美联储加息之路稳中求变。2018年，美联储加息三次将是基准预测
2017年12月14日 11:17
石油人民币：双支柱衍生破局策
全球的出口份额和中国进口依赖度影响着石油人民币流出的优先顺序，沙特、俄罗斯、伊拉克三国是理想的破局对象
2017年12月13日 10:49
中国金融新阶段
为经济发展的重要推动和改革开放的关键领域，金融将在中国经济从高速增长转向中高速增长的过程中发挥积极作用
2017年12月11日 14:45
“双利差”模型：量化全球货币政策松紧度
虽然各国国情迥异，但是其货币政策正常化的终点皆能以“双重零利差”为统一标志。得益于此，可以构建全球货币政策松紧度的评估体系，并对各国货币政策正常化的进程予以测算和比较，有助于投资者优化资产配置方向、规避金融市场风险
2017年12月06日 14:55
美国税改：短期提振增长，长期喜忧参半
美国税改短期提振增长，长期喜忧参半，拉弗曲线的税收红利在真实的经济复苏下有望得以释放，但税改自身对优化产业结构的推动持续力有限，财政空间受限也将制约科研、民生等领域开支的增长
2017年12月04日 10:53
“绿水青山”牵动改革全局
2018年中国环保政策仍将保持高压势态，并形成制度化的严格治理体系。从全局视角看，制造业高端化、消费升级、国企混改、新经济等投资主题亦有望迎来新机遇
2017年11月28日 15:44
2018全球经济展望：中国经济迎来质变
2018年，中国供给侧改革将稳步推进，取代需求侧管理成为支撑经济增长的主要政策工具。积极的财政政策有望适时精准发力，而稳健中性的货币政策则将长期延续，保持“短期不松、长期不紧”的特征。宏观审慎监管将维持强势，金融领域“严监管+去杠杆”的政策基调不会放松，坚守不发生系统性风险的底线
2017年11月22日 11:37
2018经济展望：全球投资
2018年的全球经济复苏将更多由实体经济驱动，货币政策边际收紧则会检验真实复苏的含金量，任何能够经受考验的地区、行业和公司，都值得长期投资
2017年11月17日 15:35
2018全球经济展望：香港经济再蓄力
2018年香港经济的强势复苏有望延续，增长率预估值为2.7%，通胀水平将略有提升，预估值为2.2%。基础设施建设和创新科技发展是未来香港经济内生动力的重要来源，也将是新一届政府的主要着力点
2017年11月13日 11:34
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程实
经济学博士，工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管。他带领的研究团队覆盖全球宏观、市场策略、固定收益和行业研究，是亚洲地区知名度和影响力俱佳的专业投行研究团队，2017、2018年连续上榜II（机构投资者）权威评选的“大中华地区最佳分析师团队”。程实个人研究领域是全球宏观和金融市场，是香港市场深具影响力的一线首席经济学家。他同时担任中国首席经济学家论坛理事，盘古智库学术委员，香港中文大学、中国人民大学和浙江大学等高校金融硕士导师。获得专业奖项包括：全国金融五一劳动奖章、中国工商银行首届“大行工匠”、全国金融图书最高奖“金羊奖”等。
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