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程实

作者简介

程实,工银国际研究部主管,首席经济学家,董事总经理。2007年毕业于复旦大学,获经济学博士学位,研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。主要学术兼职包括:盘古智库学术委员,中国人民大学和安徽大学硕士研究生导师,财经媒体的专栏作家,《国际金融研究》、《金融论坛》等核心学术期刊匿名审稿专家。

专栏文章列表
鹰派紧缩“微手术”刀锋正锐
05月03日 10:51

当前美国宏观经济的靓丽表现,归根结底来源于微观市场机制的持续改善。2017年启动的鹰派紧缩进程,正是一场直击病灶的“微手术”,从多个层面精准剔除货币宽松遗患、疏通宏观微观联动,进而夯实了美国宏观复苏的微观基础

周期的共鸣
04月26日 10:53

中美博弈将进入全面竞争而非对抗的新时代,短期贸易战将以“战”始,以“和”终

全球经济迎来复苏之春
04月19日 10:35

危机十年之后,全球经济的长周期拐点已经出现并得到确证,全球正式步入真实普遍的复苏之春。如何增强全球经济的持续增长动力,成为备受瞩目的焦点

一季度数据点评:中国经济新韧性持续巩固
04月17日 13:00

中国经济已经摆脱对需求侧政策刺激的过度依赖,初步形成了基于供给侧改革红利的新韧性

港币短期无畏,长期无惧
04月16日 10:42

当前低迷的港币汇率并非货币危机的信号,非理性的“贬值心魔”才是真正的风险隐患

人民币走近“锚时代”
04月09日 11:38

2017年以来,随着盯住美元的程度进一步变弱,人民币有效汇率趋于均衡。人民币内生稳定性逐步凸显,为其发展成潜在的“锚货币”奠定了基础

贸易战精要
03月26日 14:45

当前和今年11月将是贸易战的两大高潮期,贸易战的金融冲击亦将因资产类型、市场区域发生显著分化。但是,基于三大原因,贸易战对中国经济的中长期影响相对有限

鲍威尔的鹰派确认
03月22日 07:52

鲍威尔鹰派加息的确认将逐步引导美联储从“有为而无力”到“有为而有力”,更高、更快、更强的紧缩路上,鲍威尔未到终点

黑天鹅振翅亚平宁
03月08日 10:39

欧洲主要国家的政治风险在今年或将重燃,并可能与外部不确定性产生共振,影响其经济稳健复苏的势头,去年表现强势的欧元也面临压力

鹰派鲍威尔重拾行动的勇气
03月02日 11:40

2018年,由于货币幻觉的退散、美股的动力换挡和全球经济多元化的再度涨潮,经济增长更快、更富生机的新兴市场将得到国际资本的持续青睐,全球投资重心将从发达国家转移至新兴市场

中国基建投资有望“降速提效”
02月26日 16:19

得益于投融两端的结构性变革,基建投资对中国经济高质量发展的支持作用将持续增强

美元急跌,或为序章
02月01日 11:27

展望2018年,美元指数下行空间大于上升空间,3月将是决定趋势的关键节点。美元出现潜在的贬值态势,这利好黄金等大宗商品,而美股面临的调整或加速到来

人民币汇率变化的内因外果
01月26日 11:14

人民币对美元的急速升值,是美元急速贬值的伴生结果,美元变化主导了人民币对美元双边汇率的近期变化

中国制造业投资有望迎暖春
01月24日 11:29

本轮制造业投资扩张的动力强、空间大,并非乍暖还寒的昙花一现,而是稳步推进、渐入佳境的春暖花开。中国制造业投资将在2018年迎来暖春,增速有望稳步提升

2017经济数据解读:改革红利支撑增长新韧性
01月18日 17:05

这一新韧性并非依赖需求侧刺激的政策托底,而是源于供给侧改革的红利释放。新时代的宏观政策搭配有望加速推进新旧动能转换,为中国经济的高质量发展创造新空间。预测2018年中国经济年度增速有望维持于6.9%

攘外与安内:贸易战接棒税改?
01月17日 10:50

减税恰恰可能是特朗普2018年对外经济政策的催化剂,令2017年悬在半空而并未落地的“贸易战”爆发概率有所上升

GDP新算法引导高质量发展
01月10日 11:50

当前中国GDP新算法首次覆盖研发支出,但是新经济在消费端的贡献尚未纳入统计体系,如何准确量化消费端的两大新经济形态——数字经济和共享经济将成为下一阶段的改革重点

“大国制造”不该被淡忘
01月08日 10:34

制造业竞争将重塑全球经济格局,也是新时代中国经济“由高速增长阶段转向高质量发展阶段”的关键

2018,当“灰犀牛”撞上“黑天鹅”
01月05日 11:46

2016年“黑天鹅”纷飞迭出,2017年“灰犀牛”崭露头角。而在2018年,两者的碰撞共振将成为全球风险演化的新主题,风险共振对各国的冲击强弱,亦将引致复苏可持续性的显著分化

美联储再加息 两周年功过启新篇
12月14日 11:17

两年来美联储加息快慢交替、鹰鸽交迭、功过交织,积累成错综复杂的政策局面。本次12月加息大概率是耶伦的谢幕演出,未来鲍威尔将引领美联储加息之路稳中求变。2018年,美联储加息三次将是基准预测

石油人民币:双支柱衍生破局策
12月13日 10:49

全球的出口份额和中国进口依赖度影响着石油人民币流出的优先顺序,沙特、俄罗斯、伊拉克三国是理想的破局对象

中国金融新阶段
12月11日 14:45

为经济发展的重要推动和改革开放的关键领域,金融将在中国经济从高速增长转向中高速增长的过程中发挥积极作用

“双利差”模型:量化全球货币政策松紧度
12月06日 14:55

虽然各国国情迥异,但是其货币政策正常化的终点皆能以“双重零利差”为统一标志。得益于此,可以构建全球货币政策松紧度的评估体系,并对各国货币政策正常化的进程予以测算和比较,有助于投资者优化资产配置方向、规避金融市场风险

美国税改:短期提振增长,长期喜忧参半
12月04日 10:53

美国税改短期提振增长,长期喜忧参半,拉弗曲线的税收红利在真实的经济复苏下有望得以释放,但税改自身对优化产业结构的推动持续力有限,财政空间受限也将制约科研、民生等领域开支的增长

“绿水青山”牵动改革全局
11月28日 15:44

2018年中国环保政策仍将保持高压势态,并形成制度化的严格治理体系。从全局视角看,制造业高端化、消费升级、国企混改、新经济等投资主题亦有望迎来新机遇

2018全球经济展望:中国经济迎来质变
11月22日 11:37

2018年,中国供给侧改革将稳步推进,取代需求侧管理成为支撑经济增长的主要政策工具。积极的财政政策有望适时精准发力,而稳健中性的货币政策则将长期延续,保持“短期不松、长期不紧”的特征。宏观审慎监管将维持强势,金融领域“严监管+去杠杆”的政策基调不会放松,坚守不发生系统性风险的底线