美元反弹，本轮降息交易是否走向尾声

　　美元指数自年初开始呈现反弹走势。由于本轮美元走势与10年美债高度相关，由此带来的一个自然的问题是，这是否意味着从2023年11月开始的降息交易开始告一段落？

　　推动美元反弹的直接因素是欧元走弱。由于欧洲经济仍显疲态，同时通胀开始走低，目前市场的关注点开始部分转移到了欧洲是否会降息的问题上，这导致美联储的降息的影响力边际上出现减弱，最终影响到了汇率的表现。从这个角度而言，由于外汇市场需要解读双边信息，因此反而更不会过度陷入一个单边交易。与此同时，从美国国债与德国国债的利差中可以看出，美元兑欧元在过去的两个月中似乎走势“过弱”，在一定程度上也表明降息交易有过度“抢跑”的嫌疑。外汇市场似乎在“纠正”这样的“抢跑”，而最直接的呈现就是美元出现了久违的反弹。