医院绩效的秘密（一）

　　本年度第37周（20240909-20240915），由于市场对宏观经济的担忧，港市和A股都开始下挫；而港市医疗股本却出现年度第一次“逆势”，没有习惯性下跌，而是低位震荡。海吉亚急剧缩量，环比降了接近七成，但还是回到年度日均交易量水平。在低位还保持如此成交金额，说明海吉亚的成交股数应该是比上半年翻了一倍。这说明还是有主流投资机构在对此股进行多空交换。分歧双方各有理据。站在空方角度上，管理层对支付体系“略带情绪”的反馈，导致了对支付体系改革趋势的“慎之又慎”，不得不选择暂避；站在多方角度上，和美国等成熟国家的医疗集团一样的估值水平，还有“超级老龄化”和“肿瘤慢病化”的趋势不变，现在图形就是流动性紧缺导致“黄金坑”，未来会重新凝结共识后涨起来的。但是现实非常骨感——医保DRG改革深化和二期项目的边际递减，这两个难题摆在管理层面前，不得不要为资本市场“正名”。就在4年前，管理团队仅仅挂了两张医院的业绩图，就引发资本市场侧目；而今被“全村”期待着再创奇迹。同在一周，固生堂和锦欣生殖同时缩量四成，而A股三博脑科却放量，日均成交过亿。A股的流动性确实是相对好，但毕竟还有港市医疗股低估值牵引，外加“港股通”这一个通道，因此三博脑科想短期内打破现在弱势走势，不仅依赖于大盘企稳，更重要是有更坚实的业绩与增长支撑。