美国正遭遇一次非典型经济短周期

　　橡树资本的霍华德·马克斯说：周期永远存在。他说，“这次不一样”是投资世界最危险的5个字，可是说“这次不一样”的人特别多，但事后往往会发现，“历史不会简单地重复，却总是惊人地相似”，事实上每次没什么两样。但是，美国这次遭遇的经济短周期与以往确实不一样。外生因素扭曲了正常的市场化运行逻辑，引起美国经济短周期波动的市场化内生动力的主导作用严重弱化。

一、近期美国经济短周期出现“非典型”现象

　　次贷危机后，美国经历了3个完整的经济短周期，分别为：2012.10-2016.5、2016.5-2019.8和2019.8-2022.12。每轮经济短周期，均呈现相对规律的先上升后下降的周期性波动特性；同时，每轮短周期的跨度持续时间在3-4年左右。即使在2020年遭遇疫情冲击，美国经济短周期仍表现出强劲的周期韧性。