央行“超级周”：打左灯，向右转！

　　本周是美联储的议息周，也是2024年的最后一次议息会议。市场在充分定价本周降息25个基点的同时，也开始为2025年1月的“暂停”做准备。这也意味着本周的FOMC，鲍威尔需要向市场表达的信息很多，但对于金融市场而言，最大的问题不是“多”，而是“不确定”。在对“再通胀”已经充分定价的今天，降息后再度出现利率上行的风险，其实并不大。

　　下面这张图，我们可以看到美债利率在9月和11月两次议息会议后的反应，我们会发现，9月降息50个基点后，美债利率出现了大幅反弹，这让市场感叹美联储降了一次“假”息。不过，11月份降息后，美债利率则出现了正常的下探，但在近期，长端利率基本上收复了11月降息以来的降幅。