王喆：财新中国制造业PMI继续回升，就业仍承压

　　2025年2月，财新中国制造业PMI录得50.8，较前月上升0.7个百分点，制造业景气度连续第5个月维持在荣枯线之上。

　　制造业供给和需求增加。市场显著回暖，产品推陈出新，制造业生产和需求延续扩张势头，生产指数和新订单指数分别连续16个月和5个月位于扩张区间，且双双录得近三个月以来的新高。出口亦结束了此前连续两个月的下降，新出口订单指数站上荣枯线并刷新去年5月以来新高。

　　制造业就业依旧承压。部分企业增加员工使用，但降本增效仍是更多企业的选择，这在消费品和中间品生产企业中格外明显。2月，制造业就业指数连续第6个月位于收缩区间但降幅边际放缓。订单增加叠加就业收缩继续积累未处理订单，积压工作指数连续第5个月高于荣枯线。