汪涛：1-2月贸易增速放缓，不确定性升温

　　1-2月贸易增速放缓，应如何解读，未来有何可期？

　　出口增速超预期下滑

　　1-2月出口同比增长2.3%，低于市场预期的5.9%和2024年12月的10.7%。经季节性调整后，我们估算1-2月出口平均增速较12月下滑2.2%。出口增长动能进一步从12月的3.1%放缓至2.4%（三个月移动平均的环比变动）。按实际值计算，我们估计出口实际同比增速从12月的17.3%放缓至9.4%。

　　对发达市场及新兴市场的出口增长均放缓，IT产品出口增速走强