此薪酬非彼薪酬：贝壳“天价薪酬”的数字幻像

　　2024年“贝壳”年报中一组数字掀起轩然大波：董事长彭永东的年度 “薪酬” 高达4亿元，这一相当于普通房产经纪人年均收入近5000倍的数字，瞬间点燃公众对 “中介行业财富分配公平性” 的质疑。社交媒体上，“高管暴利”“基层剥削”等声音此起彼伏，然而当我们穿透财报的会计处理与资本市场规则的层层迷雾，会发现这场争议本质上是一场被制度催生的“数字镜像”——表面是天价薪酬的震撼，底层却是港股上市规则、股权架构设计与公司治理逻辑的复杂交织。

图：“贝壳”2024年年报董事薪酬信息

被会计规则放大的“纸面财富”：解构4亿薪酬的真实内涵

　　所谓“4亿年薪”，实则是资本市场规则与会计处理共同编织的数字幻象。翻开“贝壳”2024年报第257页，2023年与2024年的董事薪酬总额中，“股份支付费用” 分别占据7亿元与3.89亿元，占比均超过97%。这一会计科目并非现金实付，而是将限制性股票的公允价值按解锁期分摊计入成本的结果。