全球货币政策走向拐点

　　2025年世界经济强劲恢复，增长超出预期。2026年这一势头有望得到延续。全球货币政策正在走向拐点，主要发达经济体降息周期即将落下帷幕。

一、经济恢复加快，美联储降息预期减弱

　　2025年12月10日，美联储宣布了2025年最后一次议息决议，再次下调联邦基金利率目标区间25个基点，从3.75%-4%下调至3.5%-3.75%（图1）。符合市场预期。这是2025年第三次降息，也是自2024年9月此轮降息周期开启后美联储第六次降息。