2026年投资机会在哪里

从“货币周期”走向“产业周期”的拐点之年

　　站在2025年年底回望，我们正处在一个极为罕见的历史交汇点：货币政策、产业政策与地缘政治同时发生结构性转向。美国即将迎来由特朗普总统任命的新一任美联储主席，市场对未来两年利率路径的共识正在从“快速回归低利率”转向“高位徘徊、渐进调整”。与此同时，美国政府对外通过关税重构全球供应链，对内推动制造业、能源与关键医药能力回流本土。这些变化不仅影响宏观变量，更深刻地改变了资本形成与资产定价的底层逻辑。

　　在这一背景下，2026年的投资问题，已不再是简单的“股票还是债券”，而是如何在一个再工业化、再资本化、再本土化的世界中配置资产。