人民币破7之后

　　12月25日，离岸人民币兑美元汇率盘中突破7.00的重要关口，在岸人民币也升破7.01。目前，跨过7的象征性点位后，我们仍看好人民币升值的潜力和动力。基本面层面，人民币汇率极具竞争力，且相对价格优势与日俱增——年化4-5个百分点的升值不影响中国出口行业的总体优势。结汇高峰这一催化剂之外，我们关注2026年“开门红”和中美经贸关系进一步缓和的潜在利好。对市场环境的影响而言，现阶段人民币升值（纠正低估）有望推升外资对人民币资产的关注度和风险偏好，和资金流入形成“正循环”，推升资产估值和银行间流动性，反而有利于放松金融条件。预计2026年底美元兑人民币汇率6.82，且2026年美元计价中国名义GDP增长8.5%-9%。