如何为不确定的未来配置资产？来自“永久组合”的启示

　　在金融市场的历史长河中，有一种资产配置理念被视为长期财富保护与风险对冲的经典，它不仅经受住了通胀、衰退、股市暴跌等多个周期的考验，也启发了后来的资管产品设计。这就是哈里·布朗（Harry Browne）在20世纪70–80年代提出的“永久投资组合”（Permanent Portfolio）策略，以及后来基于这一理念诞生的Permanent Portfolio共同基金（PRPFX）。本文将系统梳理该基金的策略逻辑、历史背景、资产配置、管理人、投资者画像及其在市场震荡中的表现与成长轨迹，并分析其在退休账户中的定位。