伊朗冲突的供给冲击收敛，金融次生影响仍需重视

　　伊朗战事的演变，看上去依然充满变数，但毕竟已经从单纯的相互军事打击进入“以战促谈、以谈备战”的新阶段。战事发展至今，并未看到参战的哪一方获得明确的经济或政治利益，因而战争结束的条件就演化为“三方军事力量不平衡与综合损失承受力的均衡点”，打不到这个均衡点，打打谈谈的格局恐怕还会延续。

　　这场冲突，对日、韩等国家的风险主要是能源供给冲击，而对中、美等大国经济而言，其对实体经济的供给冲击有限且趋于收敛，但瞬息万变的局势对金融市场的影响却仍然存在不确定性，金融传导的次生影响还须重视。

供给冲击远小于70年代石油危机

　　有的学者曾引用上世纪两次石油危机来推演这次影响，显然严重夸大了。70年代的第一次石油危机期间，原油价格从3美元/桶飙升至近12美元，涨幅高达300%；第二次石油危机期间油价涨幅也达到200%。而此轮原油涨幅最高超过60%，即使后面仍有变数，预计涨幅也远远小于两次石油危机。