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我们身处新一轮半导体泡沫吗

2026年06月29日 14:36
虽然每次浪潮般的投入都会有泡沫的因素,但其核心本质不是泡沫,也看不到暗光纤泡沫的覆辙。重点差别是,错在把一些在当时计算范式下必然过剩的东西,当成了持续的稀缺
AI代表的并行计算,本质上是一种昂贵的计算,边缘的大规模普及,取决于计算成本的下降速度,智能终端的故事也许比我们想象得更慢。图:视觉中国

  我们正身处1999年吗?

  自ChatGPT发布以来,每隔几个月,都有人提醒我们复习30年前的互联网泡沫惨剧。

  比如,我们经常会看到这样的图广泛流传(图1):把今天的纳斯达克指数、全球半导体指数叠到1990s的纳斯达克指数走势上,或是把当下的英伟达股价走势叠加到当年的思科股价上,两条曲线对齐之后几乎严丝合缝,再在“当下”那个位置画上一条线,意思很清楚:看,历史显然在警示我们,我们身处一场泡沫之中,而且正站在泡沫见顶的前夜,泡沫破灭,只是一个时间问题。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉
图片编辑:刘青

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陈龙
罗汉堂总裁、湖畔创研中心教育长,为溪创始人,阿里巴巴研究理事会学术委员会主席,并兼任国际货币基金组织金融科技高级顾问。此前他担任蚂蚁金服首席战略官,中国人民银行互联网金融研究中心副主任,中国互联网证券委员会副主任委员,中国互联网保险行业协会副主席等职务。陈龙教授在华盛顿大学奥林商学院获得终身教职,回国后曾任长江商学院副院长,创建工商管理博士项目。