7月以来科技行情下挫带来股市下行，不仅是A股独有现象。韩股、美股、日股等都有类似反应。除了科技行情这一共性的产业因素之外，市场也关注到了杠杆的累加和去化，同样是本轮全球范围内股市波动的共性因素。
面对A股下跌，市场困惑于一个问题——本轮A股去杠杆进展到了哪一步？未来是否还存在激烈去杠杆带来的尾部风险？
我们通过拆解传统视角中的场内和场外杠杆（即所谓的显性杠杆），并进一步解析本轮A股增量资金带来的隐性杠杆特征（个人ETF等行为带来的市场顺周期反馈机制），通过系统指标评估本轮A股去杠杆进展。
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