伍戈：杠杆下的中国经济

　　【财新网】（作者 博智论坛）2019年7月25日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第四十次月度例会召开。会议主题为“2019年上半年经济形势分析和下半年展望”。长江证券首席经济学家、博智宏观论坛学术委员会委员伍戈出席会议并发表演讲。发言内容如下：

　　从过去几轮经济周期来看，对于中国宏观经济的认识容易出现各种极度悲观或乐观的情绪。尽管如此，当前一个不争的事实是，中国经济确实是在较高的债务杠杆情况下运行的。今年一季度以后，随着各方面杠杆债务率的提升，宏观政策有所“踩刹车”，主要体现在房地产调控趋严、银行间市场利率变化等方面。