银行危机后，如何看待美国商业地产

　　2023年3月初，黑石集团一笔价值5.6亿美元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）出现违约，尽管该CMBS的底层资产远在芬兰，但仍然引起了市场对于美国商业地产市场的关注。此后，美国硅谷银行、签名银行、第一共和银行等中小银行接连出现危机，而中小银行对于商业地产的风险敞口较大（截至2023年2月，商业地产贷款在美国国内大型银行资产中的占比仅为6.5%，而在小型银行资产中的占比达到了28.5%）。考虑到银行业危机后信贷紧缩的压力（近两个月美国工商业贷款增速进一步放缓），美国商业地产市场与本轮中小银行危机可能会形成一定程度的共振。