人民币汇率定价的三条线索

　　今年以来，人民币对美元贬值，美元兑在岸人民币汇率一度跌破7.3。

　　汇率压力之下人民币资产表现不佳，市场关注当前汇率围绕着哪些线索定价？

人民币汇率的线索一：全球经贸周期

　　人民币是贸易属性较强的货币，人民币汇率走势也与全球经贸周期高度相关。2020年下半年以来，全球经贸实际上历经了四个阶段：

　　阶段一：全球经贸上行周期，境内美元流动性充裕，人民币持续升值。

　　2020年下半年至2021年下半年，出口持续高景气度，带来了大量外汇储备资金流入。大规模外汇资金留存在企业和商业银行手中，境内美元流动性十分充裕，人民币也持续升值，最高一度升值至6.3左右。