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全球流动性边界：科技有色行情持续性
行情将终结于全球通胀（预期）反弹，这既是美国“不可能三角”必然结果，也是全球超级流动性退潮时刻。美联储主席换谁都不改变逻辑，只加速或延缓叙事节奏
2026年02月03日 15:43
通胀的意义
物价的经济意义，PPI捕捉全球需求周期，CPI捕捉货币周期。物价的资产意义，PPI定股，CPI定债
2026年01月16日 11:00
出口超预期传递的信号
支撑中国出口韧性的核心驱动力并不会改变，预计2026年出口有望延续强势，同比增速为5%
2026年01月15日 08:35
2026，黄金是否还将“狂飙”
未来市场将见证构筑美元潮汐循环的基础之一——科技吸引力，不再美国一枝独秀。届时美元循环持续性将受质疑，黄金仍涨，这是黄金看涨的中期逻辑
2026年01月07日 17:13
房价企稳回升的四条国际规律
当增长弱势、人口凋零两大因素共振，地产便将经历疲弱的长周期，即便货币再宽松，也很难有强反弹，但并不意味着不会企稳
2026年01月05日 18:13
央行购金：已知和未知
央行购金是近年黄金分析一股不可忽视的力量，央行如何买金，在何地窖藏黄金，通常使用的央行购金和黄金储备数据又反映了哪个口径下的央行黄金行为
2025年12月31日 13:50
人民币升值，未来的空间和节奏
结汇时间段过去之后，人民币爆升的压力会缓和一些，升值节奏也会放缓一些
2025年12月29日 09:17
2026年反内卷能否取得成效
供需错配终将回归，这是朴素的经济学规律。只不过反内卷是政策主导的一次供需再平衡。2026年外需有企稳扩张可能，这为有效反内卷提供良好契机
2025年12月25日 15:27
走出通胀低谷时的股债
2026年更需要关注的是中国经济悲观预期是否阶段性改善，这对股债定价的方向已经足够重要
2025年12月24日 15:48
财税与经济节奏一致
一般公共预算收入由正转负，支出降幅收窄但连续两个月负增长。收支偏弱既有上年同期基数扰动的原因，也有经济放缓、融资前置导致后劲不足的影响
2025年12月18日 10:38
情绪指标看牛市到了哪一步
本轮牛市的成交额、换手率等“量”的层面情绪近似上一轮牛市顶峰，但“资金”、“估值”、“风险溢价”这三个维度的情绪指标仍有差距
2025年12月16日 10:38
四看中央经济工作会
会议给出增量政策，财政方向是“更加积极”，除了赤字率仍维持高位之外，举债规模进一步扩张，地方债务风险兜底，税制改革。货币政策“适度宽松”，锚定“物价合理回升”，预计力度至少与2025年齐平
2025年12月12日 09:17
如何理解强税收与弱支出
10月财政延续税收强势的特征，但更大的边际变化在于支出放缓显著。在全年财政前置效应已定之下，年内剩余月份财政支出或延续稳健态势
2025年11月19日 15:22
走出通胀低谷：2026年中国经济和资产展望
外需反弹，中国地产经历4年下滑后对经济负面冲击减弱，内外需共振，中国走出通胀低谷的条件越发成熟
2025年11月12日 10:27
2026年全球宏观展望：大浪潮和反脆弱
2025到2026，全球三大暗流奔涌向前，称之为“三大浪潮”——科技革命、财政扩张、供应重塑
2025年11月11日 15:41
购买国债是否等于QE？美国经验谈
QE不是简单购买国债，而是在特殊时期（金融危机或疫情冲击），央行非常规购买资产，达到非常规政策目的
2025年11月07日 10:58
黄金新政如何影响市场参与者
黄金税收新政意图明确：一则引导黄金交易走场内交易，交易更规范也更集中；二则提升黄金交易透明度和监管效能；三则强化黄金投资和消费需求分流的机制
2025年11月04日 16:59
市场如何定价五年规划
五年规划是一份糅合了趋势判断和政策应对的宏观“指南”。也正因如此，历史上中国资产总能完美映射五年规划的精神内核
2025年10月31日 15:16
海外政府化债的困境
疫后美、日、欧主流经济体财政扩张，至今深陷财政整顿困境，全球财政易松难紧
2025年10月28日 16:35
美国居民“有钱”买什么
与美国居民低储蓄、高消费的刻板印象相反，美国居民部门总资产和净资产都很高，资产负债率低
2025年10月23日 10:35
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