积极因素正在累积

　　开年以来，地产、消费、投资均有积极变化。部委间财政金融政策如何协同发力扩内需、撑民企？地方政府如何抢抓“最长春节”红利？

地产最艰难时段或已过去，供需拖累均有所放缓

　　地产行业部分供需数据已呈现边际修复态势，行业最艰难的调整时段或已逐步过去。从成交与土地市场数据来看，供需端同步显现改善迹象，核心指标降幅小幅收窄。节前3-4周，全国代表城市二手房成交面积同比降幅收窄超5个百分点至-14.7%；一线城市表现尤为亮眼，二手房成交同比降幅收窄超25个百分点至-0.95%。供给端，2025年12月政府性基金收入降幅收窄至-11.7%；土地出让收入同比-22.9%（较11月收窄3.9个百分点），或反映出土地市场交易活跃度有所修复，政策托底效果初步显现。