黄金持续走高：期现套利、实物交割还是关税扰动

　　随着国际金价走高，全球两大贵金属交易所黄金的库存动向引发广泛关注。全球最大的黄金现货交易市场——伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association，以下简称LBMA）数据显示：截至2025年1月，LBMA金库的黄金持有量为2.74亿金衡盎司（折合8534.68吨），较2024年12月下降486.7万盎司（折合151.38吨），降幅约1.743%；2025年1月LBMA金库黄金持有量是2020年6月以来的最低值。此外，2025年1月LBMA银库白银规模也出现大幅下滑：截至2025年1月，LBMA银库白银持有量为7.56亿金衡盎司（折合2.35万吨），较2024年12月下降2211吨，下滑幅度8.59%，LBMA白银库存是2016年7月有数据以来的最低值。