黄金新高的原因与展望

本轮黄金新高的原因

　　年初以来黄金价格持续上涨，伦敦现货黄金从2024年底的2600美元/盎司一度升至2025年2月11日的2900美元/盎司，涨幅超10%，并创历史新高。但无论是经典的美债利率，还是央行购金，抑或是特朗普2.0带来的不确定性，可能都难以完全解释本轮金价的快速上涨。

　　第一，2024年年底以来，美债实际利率与黄金的负相关性似乎略有回归，但当前美债利率绝对水平仍较高，难以和新高的金价相匹配。