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如何理解“非常规”MLF和存款降息
未来MLF更多是作为过渡阶段的政策工具，长期可能有新工具去补充甚至替代，更应关注的是货币政策框架似乎正在发生深刻变化
2024年07月26日 10:32
多重信号交织下的降息
来LPR报价改革或包括几方面内容：一是强化LPR的最优惠贷款利率地位，二是LPR与MLF利率脱钩，三是与短端利率挂钩。至于是挂钩逆回购政策利率，还是资金市场利率，还需进一步明确
2024年07月23日 10:19
特朗普交易：共识与“反共识”
随着大选进程的深入，市场关于特朗普交易的“膝跳反射”可能已过半，后续可能更多关注具体政策落地的力度和节奏
2024年07月19日 14:33
三个维度理解“特朗普交易”
对中国市场来说，大选交易的影响主要在于风险偏好和贸易政策两方面
2024年07月17日 09:59
三中全会前瞻：改革的任务清单和重点领域
通过回溯2012年以来中国重大经济改革演进逻辑，结合二十大中国式现代化目标和路线图，梳理出改革的3大主线和25项重点任务清单。
2024年07月12日 10:45
从政治局会议看三中全会将聚焦哪些领域？
7月已至，进入重大会议前夕的政策观察期。“固本培元”成为理解中国宏观政策走向的热词
2024年07月04日 10:02
央行国债借入操作：新工具与政策底
央行借入国债表明其调控长端利率的决心，阶段性调整不可避免，利率底暂时明确
2024年07月02日 10:23
2024陆家嘴论坛有哪些看点
今年央行对不少热点问题做出了重要表态，且大多数与长期改革相关，值得重视
2024年06月20日 09:43
三中全会前，高层释放了哪些信号
近期高层展开密集考察调研、公开座谈以及专题会议，政策进入重大会议前夕的重要观察期
2024年06月19日 11:21
黄金在震荡中蓄势
后市展望，黄金中长期上涨的逻辑并没有逆转
2024年06月14日 12:58
城投债的起落浮沉
“一揽子化债”政策驱动下，城投债收益率水平压缩至历史低位，与地方财力薄弱、非标舆情频发的基本面出现背离。当前行情走势更多依托政策指引与机构欠配逻辑，城投债短期内“刚兑信仰”的强化成为机构一致预期，市场对风险舆情反应相对钝化
2024年05月31日 09:33
“脱敏”中的地产
由于新经济、出口链的对冲，经济总量对地产已有所脱敏；重点行业及商品层面，地产链也被外需和新动能所弥补
2024年05月28日 11:18
万亿特别国债：节奏、冲击与影响
估算1万亿特别国债大致能拉动经济增速0.6个百分点左右，今年实现5%的增速目标得到进一步保障。不过，总体宽财政效应还需观察
2024年05月22日 12:02
社融指标：经验失灵后的思考
未来扰动因素进一步增多，但防空转等技术性因素的影响可能无法立即消除。后续一段时间，金融数据波动可能相应增大，对基本面的指示作用进一步降低
2024年05月16日 10:37
保险投资的困境与选择
保险投资端的困境只是其经营压力的冰山一角，背后更核心的矛盾实际是保险负债端的压力
2024年04月23日 16:48
城投转型：方向、模式与机会
平台的业务转型并非一朝一夕，区域产业禀赋、政策重心、管理模式等因素都会成为平台资质演变的重要影响
2024年04月19日 11:10
新“国九条”推动资本市场进入新阶段
新“国九条”标志着资本市场进入强监管周期，稳为基调，严字当头是新一轮监管周期的特征。随着1+N政策配套体系出台，全方位、立体化的资本市场监管体系将逐步落地，其中上市公司全链条监管是重中之重
2024年04月15日 11:32
两大视角看再通胀前景
自上而下看，关键在于供需缺口，需求作为快变量更为重要；自下而上看，约40%权重的CPI类别，以及约20%权重的PPI类别可能仍有拖累，且从传导链条看确定性较高
2024年04月10日 16:10
脱“缰”的黄金
地缘形势变化+高利率环境，导致旧的黄金定价体系解释力越来越弱，而以央行购金为核心变量的黄金定价新机制正在逐渐浮出水面
2024年04月09日 14:51
债市在向一个时代告别
债市卷，其实股市、量化也同样“卷”，卷可能也是一个市场充分定价、开始成熟的标志，需要我们降低回报预期，放平心态。长期来看，要想改变钱多、策略少的窘境，还是需要债券市场深度和广度的提升，任重而道远
2021年12月07日 12:23
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张继强
华泰证券研究所总量负责人、固收首席分析师、副所长。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作，曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理，2018年10月加盟华泰证券研究所，任固定收益研究首席分析师，总量负责人。
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