财新传媒
从日股看牛市靠什么
在日本私人部门资产负债表衰退的下行周期中,股市难有长牛行情,短期拐点重点看财政,长期拐点需要通过总量和结构性政策配合
2024年10月25日 10:41
美国大选交易再成热点
投票日期临近,美国大选又出现了新的变数,选情的变化已在资产价格上有所反应
2024年10月16日 12:19
关注一揽子政策对金融数据的积极影响
9月底稳增长一揽子政策落地,或对四季度信贷数据形成一定支撑
2024年10月15日 09:43
有关当下行情的十个问题
股市盈利的消费倾向更高,甚至外溢到汽车、地产。但中期不应夸大,股票在居民财富中的占比有限,如果波动率较大反而会在一定程度上影响财富再分配
2024年10月08日 09:22
债市剧烈震荡:理性与情绪交锋
债市继续大幅调整,财政政策+赎回反馈是市场的主要担忧点
2024年09月30日 08:50
从金融安全视角理解债市波动
央行既没有大幅收紧资金面,也没有借券直接卖出,说明基本面环境短期难以借力。央行更多是避免形成单边预期并不断强化引发金融风险,需要关注后续经济和财政动向
2024年08月12日 15:40
三大共识动摇,海外拐点已至?
中长期来看,美国软着陆+AI科技革命+日元弱势这三大共识可能尚未到全盘逆转的时点,但是不确定性已明显升温
2024年08月07日 14:34
从美联储实践看中国利率走廊的打造
美国最终形成了一套富余准备金下的利率走廊机制,中国后续仍需要进一步完善操作工具设计和监管机制,捋顺利率传导机制,形成一套稀缺准备金体系下的利率走廊机制
2024年08月01日 16:12
如何理解“非常规”MLF和存款降息
未来MLF更多是作为过渡阶段的政策工具,长期可能有新工具去补充甚至替代,更应关注的是货币政策框架似乎正在发生深刻变化
2024年07月26日 10:32
多重信号交织下的降息
来LPR报价改革或包括几方面内容:一是强化LPR的最优惠贷款利率地位,二是LPR与MLF利率脱钩,三是与短端利率挂钩。至于是挂钩逆回购政策利率,还是资金市场利率,还需进一步明确
2024年07月23日 10:19
特朗普交易:共识与“反共识”
随着大选进程的深入,市场关于特朗普交易的“膝跳反射”可能已过半,后续可能更多关注具体政策落地的力度和节奏
2024年07月19日 14:33
三个维度理解“特朗普交易”
对中国市场来说,大选交易的影响主要在于风险偏好和贸易政策两方面
2024年07月17日 09:59
三中全会前瞻:改革的任务清单和重点领域
通过回溯2012年以来中国重大经济改革演进逻辑,结合二十大中国式现代化目标和路线图,梳理出改革的3大主线和25项重点任务清单。
2024年07月12日 10:45
从政治局会议看三中全会将聚焦哪些领域?
7月已至,进入重大会议前夕的政策观察期。“固本培元”成为理解中国宏观政策走向的热词
2024年07月04日 10:02
央行国债借入操作:新工具与政策底
央行借入国债表明其调控长端利率的决心,阶段性调整不可避免,利率底暂时明确
2024年07月02日 10:23
2024陆家嘴论坛有哪些看点
今年央行对不少热点问题做出了重要表态,且大多数与长期改革相关,值得重视
2024年06月20日 09:43
三中全会前,高层释放了哪些信号
近期高层展开密集考察调研、公开座谈以及专题会议,政策进入重大会议前夕的重要观察期
2024年06月19日 11:21
黄金在震荡中蓄势
后市展望,黄金中长期上涨的逻辑并没有逆转
2024年06月14日 12:58
城投债的起落浮沉
“一揽子化债”政策驱动下,城投债收益率水平压缩至历史低位,与地方财力薄弱、非标舆情频发的基本面出现背离。当前行情走势更多依托政策指引与机构欠配逻辑,城投债短期内“刚兑信仰”的强化成为机构一致预期,市场对风险舆情反应相对钝化
2024年05月31日 09:33
“脱敏”中的地产
由于新经济、出口链的对冲,经济总量对地产已有所脱敏;重点行业及商品层面,地产链也被外需和新动能所弥补
2024年05月28日 11:18
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张继强
华泰证券研究所所长、固收首席分析师。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作,2024年9月任华泰证券研究所所长,曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理,2018年10月加盟华泰证券研究所,任固定收益研究首席分析师,总量负责人。