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债市在向一个时代告别
债市卷，其实股市、量化也同样“卷”，卷可能也是一个市场充分定价、开始成熟的标志，需要我们降低回报预期，放平心态。长期来看，要想改变钱多、策略少的窘境，还是需要债券市场深度和广度的提升，任重而道远
2021年12月07日 12:23
利率走廊的初心与演变
从利率走廊的角度来看，央行有下调逆回购政策利率的可能。不过，中国利率走廊三大要素的调整并不同步，核心是政策基准利率的调整，因此政策利率的下调仍需结合疫情发展、宏观经济走势进行综合判断
2020年04月17日 15:30
经济数据真空期，如何评估疫情冲击
目前疫情对国内生产需求影响更大，但随着近期海外疫情愈演愈烈，外需可能明显放缓，进而对出口造成进一步拖累，修复节奏可能慢于进口
2020年03月11日 14:25
存款基准利率调整之辩
相比公开操作，存款是银行最大的负债来源。银行负债成本下行的关键在于存款成本下行，而商业银行存款成本上行的根源来自于“存款荒”
2020年03月10日 11:22
“临危受命”的政策性金融：优势何在？如何发力？
政策性金融在当前时点“临危受命”，其在逆周期调节中的优势逐步显现。2020年政策性金融发力方向或将主要围绕基建项目、对口行业、中小微企业展开，相关操作则需与财政配套贷款、商业银行的信息渠道优势、央行的流动性支持发挥合力
2020年03月09日 18:05
美元循环受阻下的世界货币新格局
在贸易逆差修复和债务货币化的趋势下，美元循环中的输出链和回流链都将受阻，世界货币储备和结算体系或将重塑
2020年01月10日 14:35
变迁与升级中的中国制造业
老旧动能研发强度已达到国际领先水平，升级改造难点在于庞大存量下的改造成本和资源再配置；新兴产业的发展与升级依然处于起步阶段，未来任重而道远
2020年01月02日 10:37
通胀指标的分化与货币政策的抉择
眼前CPI破3%的压力本质源于供给端，解决思路是保障供应而非抑制总需求，但破3对居民心理影响较大，可能提高通胀预期。因此货币政策操作可能以结构性为主，“降成本”以改革为主
2019年10月23日 11:54
银行间新秀：解密标准化票据
高资质票据难成主力，警惕“劣币驱逐良币”
2019年09月19日 12:39
央行“另类”选项的背后缘由
近期基本面面临“经济下、通胀上”的组合，这对政策拿捏提出了更高的要求，央行本次对于MLF的“另类”操作也是应对这一组合的政策表现
2019年09月18日 09:53
社融走势与衰退式宽松
伴随着社融增速的持续下行，年内衰退式宽松和债市核心资产荒可能将持续
2019年09月05日 10:23
秋粮减产会否加剧通胀压力
保守预计秋粮减产幅度3%，粮食总产量减产1.86%。预测今年粮食价格对CPI同比的拉动贡献仅约0.01个百分点
2019年09月04日 16:40
财政困局与破局之策
现阶段中美贸易摩擦加剧，下半年稳增长压力较大，客观上需要更大力度的财政支持。而同时上半年财政支出显著前倾，下半年积极财政可施展的空间有限，在此情况下中央财政预算调整是可备选项
2019年09月04日 10:43
同业监管：趋势不能忽略，冲击不应夸大
预计本次同业监管力度将较为缓和，注重呵护金融体系，短期内城商行压力有所增大，但对金融体系整体影响有限
2019年09月03日 12:09
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张继强
华泰证券研究所固收首席分析师、副所长。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作，曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理，2018年10月加盟华泰证券研究所，任固定收益研究首席分析师。
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