金融牌照的地域边界和客群边界在数字经济条件下如何实现，需要深入研究

近几年，中国少数地区有问题的中小银行风险化解进展缓慢，高风险机构数量出现淤积。需要进一步明确各部门职责分工，完善具有硬约束的早期纠正和限期处置机制，避免高风险机构在个别省份形成“堰塞湖”

要建立具有硬约束的早期纠正机制，强化“限期纠正”约束力，做到“不纠正即处置”。这样，一边压降存量高风险机构，一边有效地早期纠正、不使高风险机构淤积，整体风险就会下降。早期纠正不能成为摆设

近两年，金融业风险正从内生风险向外生风险转变，相关产业风险、企业风险、财政风险等均可能演化为金融风险。必须准确研判金融风险形成原因，避免开错药方

危机后，主要经济体将改革重点转向了构建系统性风险防范机制和市场化金融风险处置机制，并强化金融监管和宏观审慎管理

数字环境下，金融牌照的地域边界和客群边界的实现，需要监管部门下功夫。功能监管要落地，不能说“牌照不是我发的，不归我管”，也不能以“人手不够”搪塞，人在“阵地”在

销售私募资产管理计划、私募基金等私募类产品需持牌；私募类产品不应在网上无差别宣传，不能让所有人都可看，只能特定对象可见，“特定对象”的确定规则应该审慎；购买环节合格投资者认证是关键

2008年国际金融危机中、危机后及新冠疫情期间，主要国家财政深度参与金融风险处置，发挥了重要作用

在2008年国际金融危机期间，欧美国家为了维护金融稳定，在法律授权范围内，一方面在零售端提高了对存款的保障限额甚至全额保障，另一方面在批发端采取了以银行间债务为主的临时性全额担保的超常规应对措施

MMLR是在金融市场不断发展、直接融资占比持续上升、金融创新不断加快、金融工具愈发丰富这一客观背景下，中央银行有异于传统对金融机构的救助而实施的对市场的救助，其作用还需要在长期中深入观察

应在强化传统金融安全网的同时，强化行为监管和宏观审慎管理，同时落实功能监管，重视科技赋能，强化多部门协同，减少地方政府对金融机构自主经营的干预，构建更加强健有效的金融安全网

LLR扩大边界、加大力度短期看有助于稳定金融市场、抑制金融体系可能产生的顺周期波动，但可能产生的道德风险也是很明显的，中长期还会累积复杂的结构性矛盾和货币政策的困境

近年来，部分地方中小金融机构大量吸收、拆入同业资金，支持资产规模快速扩张，但资产质量恶化，容易造成风险扩散和蔓延

应结合中国金融市场发展现状和特点，借鉴发达市场经济国家金融批发市场行为监管的实践做法，加快建立健全中国金融业批发市场行为监管体系

为更好防范化解系统性金融风险，维护国家经济金融安全，总结近几年金融风险处置实践，应不断完善微观审慎监管、存款保险、最后贷款人等传统金融安全网支柱，同时强化行为监管和宏观审慎管理，落实功能监管，重视科技赋能，构建更加强健有效的金融安全网

互联网存款需要借鉴国际经验，结合中国发展阶段、市场主体成熟度、金融监管有效性等，平衡好金融创新与金融监管之间的关系，不断优化有关监管规则

这种模式突破了地方法人银行经营的地域限制，部分地方银行通过互联网金融平台得以从全国吸收存款，从负债业务看已成为全国性银行，此类存款的流动性特点也有别于传统储蓄存款，风险管理和监管要能跟得上

数字金融/金融科技极大地改变着金融服务的提供方式，改变着金融产业格局，这些新型金融服务提供商必然对金融稳定产生影响，其影响可以从金融安全网——微观审慎监管、行为监管、宏观审慎管理、存款保险、最后贷款人五个维度来分析

中短期看，资管行业的首要任务是按照过渡期安排，积极落实整改。中长期看，实现整个行业的持续健康发展，应进一步完善监管体系