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香港资产相对优势凸显
“去美元化”的资产配置大趋势有利于香港金融市场的发展
2025年05月23日 09:59
人民币或将有升值动力
在去美元化大幕初启的背景下，全球尤其是亚洲资产大幅超配美元、低配本币这一实质意义上的“套利交易”势必经历结构性“再平衡”，人民币贬值预期或将渐渐消弭，甚至出现升值动力
2025年05月22日 12:15
美国经济软着落概率回升
由于美中关税摩擦缓解，美国经济衰退的概率下降。随着进口总体回落，估计二季度GDP增长有所回升。若5-6月劳工数据开始走弱，联储仍有可能7月前降息
2025年05月20日 14:51
美英贸易协议框架能作“范例”吗
对于中国而言，短期降低关税冲击“烈度”的必要性上升，两国或达成阶段性协议，然而两国就贸易问题形成长期共识仍有较大阻力
2025年05月12日 11:10
五一假期消费如何
居民出行意愿强、半径扩大，国内深度游、出境游需求两旺，多省市接待游客人次同比有较高增长，但部分景区人均客单价有所回落
2025年05月06日 10:56
美中关税“降级”的可能性和路径推演
短期，中美关税可能迎来降级窗口期；中长期，内外兼修方能立于不败之地
2025年04月29日 09:55
对等关税对欧元区意味着什么
关税预计拖累欧元区增长，压低通胀，但财政宽松和欧央行降息提供一定程度对冲，美元走弱或继续推高欧元，美欧利差或走阔
2025年04月28日 14:11
中国对美关税上升下的进口与替代
反制措施对中国整体物价水平的影响可能较为温和，然而，短期内自美进口规模较大以及对美进口依赖度较高的行业或面临局部“堵点”和阶段性通胀压力
2025年04月21日 17:47
特朗普对等关税再“变脸”影响几何
特朗普反复拉动关税“手风琴”，虽然短期对市场风险偏好产生提振，但中长期不改、甚至可能加剧全球资产配置“去美元”的动力
2025年04月11日 09:46
美债利率无序上升的必然性
美债短期抛压似乎是流动性压力的体现，然而，这一偶然性中有着深刻的必然性
2025年04月10日 10:17
中国对美出口反制的宏观影响
2025年以来，中国对美采取了三轮反制措施，预计将推升对美关税税率约36个百分点，但近年来中国自美进口占比整体下降，反制措施对中国整体进口关税的影响有限
2025年04月07日 09:59
如果对等关税长期生效
美国衰退概率过半，全球增长、通胀、风险资产的波动性和不确定性均将明显上升
2025年04月04日 17:25
为何“关税焦虑”推升黄金
关税大幅上升会动摇纸币估值的锚，推升供给自律的安全资产如黄金的价值
2025年04月02日 12:11
“对等”关税的几点预判和量化分析
对等关税实施后，美国的有效平均进口关税水平将达到近100年来的最高水平，全球贸易体系和增长的“耐受力”将经受名副其实百年一遇的“压力测试”，并产生深远的蝴蝶效应
2025年03月31日 11:07
1-2月工业企业利润增速为何“回踩”
除了技术性因素扰动，工业企业盈利读数的“回踩”或印证企业利润回升的基础仍待夯实，开复工活动亦有后置
2025年03月28日 10:36
地产调整下半场：消费修复的潜力
房价下跌可能会减少家庭的净资产，通过财富效应、借贷约束、风险规避等促使家庭增加储蓄、减少消费，而当房价下行速度放缓、趋近底部时，预期的修复往往伴随着消费倾向的企稳
2025年03月25日 10:27
美联储如期暂停降息，但关注经济走势
虽然鲍威尔强调联储不着急调整利率，但表达了对经济不确定性高度关注，若经济增速进一步放缓，联储降息节奏或提前。不过受制于通胀，大幅降息或受到限制
2025年03月20日 09:46
美国2月通胀暂缓，未来仍有隐忧
虽然通胀不及预期暂时缓解了市场通胀忧虑，但波动较大的运输服务机票分项是通胀降温的主要原因，且关税影响后续仍可能显现，本次通胀数据对市场影响相对较小
2025年03月13日 10:23
德国财政“不惜一切代价”时刻？
德国计划大幅增加财政支出用于基建和国防支出，财政宽松有望推升德国及欧元区名义增长，但或抑制欧央行降息幅度
2025年03月12日 10:52
经济主题记者会：政策落实进一步细化
相较3月5日的政府工作报告，记者会对政策的表述更为具体、落实更为细化
2025年03月07日 08:51
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易峘
华泰证券首席宏观经济学家，曾任中金公司首席中国宏观经济分析师、宏观研究团队负责人、董事总经理；高盛亚洲中国与亚洲经济学家。另外，曾供职美联储波士顿分行，并曾在基金管理行业有多年实操经验。
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