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人民币，蓄势已久的升值
人民币兑美元有进一步走强的空间，且可能成为驱动美元名义有效汇率下一轮贬值的最大权重货币
2025年09月01日 10:43
AI发展是否导致美国就业放缓
AI对部分行业、群体产生冲击，但还不是驱动就业放缓的主要因素，关税、驱逐移民、DOGE等是主要因素
2025年08月25日 11:32
银发经济的结构性机遇
净资产优势叠加家庭小型化趋势，银发群体消费能力提升，有望为医疗健康、保健食品、文娱及服务业带来政策助力
2025年08月15日 10:20
货币加速、贷款减速的背后
M2和M1 增长均超预期，可能部分反映居民理财加速进入股市的影响
2025年08月14日 09:08
美国7月CPI：关税对通胀传导较为温和
预计关税仍可能继续温和推高核心通胀，但企业需求偏弱以及就业市场走弱对通胀的上行幅度构成制约，而需求放缓以及驱逐非法移民加速意味着三季度就业市场仍面临压力
2025年08月13日 10:05
美国移民收紧的经济影响
美国上半年移民流入速度放缓，下半年驱逐或明显加速，新增非农“均衡”水平或降至4万-7万人，扫除联储降息制约，对工资和通胀的推升或有限，但对增长或带来负面影响
2025年08月11日 12:17
多重因素推动7月进出口回升
全球对等关税背景下，中国在美国主要进口国的相对优势反而上升，更大的风险来自全球贸易量下降
2025年08月08日 09:29
反内卷和供给侧改革有何不同
对于去产能效果而言，反内卷的有利因素在于相关行业的集中度更高，但不利因素包括国企比例更低、中下游行业偏多，产能更“新”，行业盈利能力各异
2025年07月17日 10:15
虚虚实实的“对等”关税
对等关税、芬太尼关税税率仍面临多重不确定性；全球贸易增长可能回落；232、301调查加征关税的政策更“实”、而利用IEEPA加征关税税率“实中有虚”；美国总关税水平可能落在15%-20%之间，但“结构”或有所改变
2025年07月14日 18:17
关税再起风波：影响与展望
美国总关税水平可能落在15%-20%之间，对中国关税水平大概率仍落在30%-40%之间，但“结构”或有所改变
2025年07月09日 09:45
“美丽大法案”的近忧与远虑
其实施有望对2025年4季度和2026年增长带来短期提振，但这一财政扩张可能代价不菲，2029年后收敛赤字的愿景或难以实现
2025年07月07日 11:21
联储下调eSLR会增加美债需求吗
虽然通过放松银行监管和推进稳定币发行等手段均可能短期增加美债需求和流动性供给，甚至在一定程度上平抑美债供需矛盾，然而中长期美国对内财政、对外账户的可持续性仍是美债风险溢价的决定性因素
2025年06月30日 10:31
如何看待北约承诺大幅提高国防支出
欧盟的北约成员国防开支增加或将温和提振欧盟经济增速，但也可能导致财政赤字上升、顺差收窄、国债收益率和欧元中枢上升
2025年06月27日 09:58
伊以冲突升级的风险与影响
此次伊以冲突迅速升级且不确定性较高，对油价的推升明显高于2023年12月中旬红海停航的影响
2025年06月16日 11:41
香港资产相对优势凸显
“去美元化”的资产配置大趋势有利于香港金融市场的发展
2025年05月23日 09:59
人民币或将有升值动力
在去美元化大幕初启的背景下，全球尤其是亚洲资产大幅超配美元、低配本币这一实质意义上的“套利交易”势必经历结构性“再平衡”，人民币贬值预期或将渐渐消弭，甚至出现升值动力
2025年05月22日 12:15
美国经济软着落概率回升
由于美中关税摩擦缓解，美国经济衰退的概率下降。随着进口总体回落，估计二季度GDP增长有所回升。若5-6月劳工数据开始走弱，联储仍有可能7月前降息
2025年05月20日 14:51
美英贸易协议框架能作“范例”吗
对于中国而言，短期降低关税冲击“烈度”的必要性上升，两国或达成阶段性协议，然而两国就贸易问题形成长期共识仍有较大阻力
2025年05月12日 11:10
五一假期消费如何
居民出行意愿强、半径扩大，国内深度游、出境游需求两旺，多省市接待游客人次同比有较高增长，但部分景区人均客单价有所回落
2025年05月06日 10:56
美中关税“降级”的可能性和路径推演
短期，中美关税可能迎来降级窗口期；中长期，内外兼修方能立于不败之地
2025年04月29日 09:55
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易峘
华泰证券首席宏观经济学家，曾任中金公司首席中国宏观经济分析师、宏观研究团队负责人、董事总经理；高盛亚洲中国与亚洲经济学家。另外，曾供职美联储波士顿分行，并曾在基金管理行业有多年实操经验。
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