“你们的问题”

　　布拉德福德•德龙

　　在40年前布雷顿森林体系的最后日子里，尼克松政府的财长约翰•康纳利告诉欧洲同行，虽然美元是“我们的”货币，但其错配及其造成的全球不平衡，可是“你们的”问题。

　　那时候，美国国内的通胀引发刺激进口需求，导致通胀扩展到德国及其他国家。康纳利说得很清楚，美国不准备纠正这些不平衡，因为美国不觉得自己有风险。

　　今天的情形没有什么不一样。高估的美元终于在自我纠正，对欧元下跌，却不是对亚洲货币下跌，至少不是现在。美元对欧元自其高点以来40%的下跌，已经触发了全球不平衡的解体。美国贸易赤字占GDP的比例正在缩减，如果不是因为油价猛涨的话，应该已经缩减得很多。