宏观调控岂能叶公好龙？

许小年：经济景气下降原本是政策目标，真到效果初现时，却又惊异不安起来
　　
　　7月6日至8日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在浙江省开始了为期三天的调研。李克强的此次调研，是近期中央高层密集调研的一部分，国务院总理温家宝赴江苏、上海，国家副主席习近平赴广东，国务院副总理王岐山赴山东，商务部部长陈德铭赴温州，分别对当前的经济运行情况进行调研。温家宝在调研时指出，要把抑制通货膨胀放在宏观调控的突出位置。
　　分析人士认为，通货膨胀的居高不下，对消费者和各类企业的信心构成了一定影响。5月居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）同比增幅分别为7.7%和8.2%。与4月相比，CPI同比增幅出现了下降。PPI同比增幅则不断走高，并在5月超过CPI增幅。
　　为应对通货膨胀，央行一再紧缩银根。6月7日，中国人民银行今年第五次上调存款准备金率，决定于2008年6月15日和25日分别上调0.5个百分点。
　　据悉，关系下半年货币政策等宏观调控走向的中央经济分析会将很快召开，货币政策从紧的基调不会改变。
　　同时，浙江中小企业融资难问题初露曙光，酝酿已久的小额贷款公司9月将在浙江省全省铺开试点，这是目前小额贷款公司进行的最大规模试点。
　　
　　中欧国际工商学院教授许小年认为，中小企业融资困难源于外部需求疲软与金融改革落后，属微观层面，不能作为放松宏观调控的理由；而扩张性政策的普施好处，使其颇合“民意”。中央政府需顶住压力，严控通胀，坚持紧缩。
　　他说，经济景气下降原本是政策想要实现的目标，真到效果初现时，人们却又惊异不安起来。近日，各种议论见诸报端，援引中小企业融资困难等理由，吁请政府缓行宏观调控。
　　许小年就此指出，目前的形势是概念不清、逻辑混乱、目标冲突、利益纠缠。踉跄而行的宏观调控又一次来到岔路口上。中小企业融资的困难由来已久，并非始于宏观调控之时。虽然与宏观经济形势有关，但从本质上讲，中小企业的融资不是宏观经济问题，而是微观结构性障碍所致。与此类似，出口企业目前经历的主要是转型痛苦，如果说有宏观因素的话，外部需求疲软的影响更大，即便放松国内的宏观调控，恐怕也无法从根本上扭转局面。对于微观问题，需要寻求微观解。
　　许小年认为，中小企业融资难的根子在于金融机构的缺失、金融改革的落后。中国的金融体系以银行为主导，由其业务性质决定，银行不可能满足中小企业的融资需求。
　　能否暂缓宏观调控，待中小企业渡过眼下的难关后再启动金融改革？许小年认为答案是否定的，因为通货膨胀比中小企业融资问题更为紧迫，一旦放松宏观调控，通胀立即抬头。他说，相互矛盾的政策目标近年来屡见不鲜，各种各样的“既要…，又要…”，看上去全面公允，实则以一厢情愿的幻想代替不可避免的痛苦选择。例如，既要保证成品油的供应，又要抑制物价的上升；既要维持汇率的稳定，又要防止流动性过剩；既要控制通货膨胀，又要保持经济的增长。说穿了其实就是一句话，既要马儿跑得快，又要马儿不吃草。
　　他说，当涉及目标选择时，宏观政策就已超出了纯经济学的范畴，利益博弈成为影响政策的重要因素。实行扩张性宏观政策没有问题，发票子、给补贴，无论多寡，好处人人有份，个个称赞政策英明。紧缩就不同了，房价地价下跌，地产商和地方政府收入减少，于是有暂缓调控的呼声；上市公司盈利下降，股市牛去熊来，股民和市场人士也盼望暂缓；企业经营困难，税收和就业形势严峻，商会、协会和地方政府上书，同样是众口一词地恳请暂缓。倘若跟着“民意”走，宏观政策必然变成单边的，只许扩张，不许紧缩，就像我们的股市一样，只许上涨，不许下跌。
　　回顾1993年与1994年的高通胀期，他认为，当时的情景与今日非常相似，除了中央政府，几乎没有人警示通胀的危害，即使CPI增长率已达20%以上。为什么只怕经济增长放慢而不怕通胀？这和风险——收益的不对称有关。地方长官关心的是本地的税收与就业，也就是本地的经济增长，而不必承担高增长的风险——通货膨胀，控制通胀是中央政府的责任。■
　　
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