陆磊：中国经济能否“软着陆”？

　　【背景】央行宣布，自2011年2月9日起，金融机构一年期人民币存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，这是中央今年以来首次加息，为本轮升息周期的第三次。中国货币政策已进入紧缩性通道，央行加息给兔年开局增添了不少变数。

　　自2009年以来，信贷推动投资，投资拉动增长，但同时造成流动性过剩和通胀预期，居民收入实际购买力缩水。今年1月，中国新增贷款已突破1.2万亿元，明显超过预定目标。央行加息显然是为遏制信贷需求快速增长，控制信贷“超放”。

　　2011年央行确定的年度新增贷款目标约在7万亿至7.5万亿元。此前，央行已定下1月新增贷款额度不能超过全年目标总量的12%。但是，1月1.2万亿元的新增贷款已占全年目标的16%左右。