【舒立观察】证券监管当告别父爱主义

　　平静已久的证券监管领域近来频频透出早春讯息。郭树清首次在证券期货监管工作会议上的讲话，较为清晰地勾勒出这位新任证监会主席的监管哲学。其要旨是，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。选定的主攻方向有二：继续深化发行体制改革，积极稳妥地推进证券期货领域的对外开放。这标志着证券监管思路的一次大转向，符合市场规律和国际潮流，它必将随着实践经验的积累而愈加丰富。

　　证券市场在中国获得重建以来，成就显著。历任证监会负责人均在特定约束条件下有所突破。但是，多年监管实践中存在的缺陷也显而易见，根由即为浓厚的父爱主义。举其要者，在发行环节，从额度制、审批制到核准制，发审委审查均横跨行业审查、拟上市公司业绩审查、未来创新发展能力的判断。据称，实质性审查意在提高上市公司质量，保护投资者，尤其是中小投资者的利益。在金融业对外开放问题上，证券市场最缓慢、最保守。这被解释为，中国券商规模小，历史短，实力弱，抗风险能力低，一旦放开外资入股境内投资银行，境内证券公司可能大批倒闭。对于证券期货业产品创新，监管部门也始终盯得紧、审得严，其立意依然被归结为保护投资者。事实上，父爱主义已渗透到监管的各个环节。