贾跃亭赴美上市能走多远

　　【财新网】（专栏作家 王松）当地时间7月22日，贾跃亭在美国一手缔造的法拉第未来公司在美国纳斯达克交易所成功上市，两个交易日赢得了6%的回报，比起股价暴跌的滴滴要好很多。 然而上市成功是否预示着贾跃亭旗下的乐视集团正在复活？法拉第未来究竟是一家什么样的公司呢？

　　法拉第未来（Faraday Future， 以下简称FF）的主营业务是智能电动汽车。但从2014年成立到现在，汽车还没有量产出来，没有营收。上市前公司的财务状况也是惨不忍睹。在2020年最后的公司财报中，它的总资产为3.16亿美元，公司账面上只有100万美元现金，而他们一直要赶超的特斯拉的总资产为521亿美元。更惨的是，公司一年期内的短期债务就高达8.49亿美元，这些债务，除了供应商欠款，有七成是融资产生的债务和未支付的利息。它的资不抵债早已达到破产标准。若不是一直以来投资人不断为它输血，公司早已不复存在，这也为投资人造成了5亿多美元的亏空（如表一，第一列）。

　　再看股权，上市美国的公司的标的公司是FF智能电子造车公司（Faraday Future Intelligent Electronic， Inc.，交易代码FFIE）。公司第一大股东是FF Top控股，占有37.4%的股份，这家控股公司又是通过FF Global来管理，执行管理者是以贾跃亭为首的八人组，虽然贾在这家上市公司的股份为0，担任职位也不高，但实际上还是间接管控着这家公司。FFIE的第二大股东是中国恒大集团的子公司Smart Season，控股20.5% （如图一）。

　　糟糕的财务状况和贾跃亭的个人声誉，让公司无法通过一般途径申请上市，美国证监会肯定不会买账，于是他们采取了反向收购的手段。 在华尔街有专门的资本玩家提供反向收购服务，他们先在纳斯达克上市一家壳公司，再和未上市的私有企业进行勾兑。