从量稳到质升：两会释放的政策信号

　　“潮平两岸阔，风正一帆悬”。3月4日至3月11日，全国两会在京召开，会议期间审议了政府工作报告等重要报告和议案，相关政策议题讨论也对2022年经济工作给出了明确指引。面对不确定性丛生的疫情和地缘多重冲击以及海外政策收缩的边际压力，中国顶层设计务实审慎、积极进取，着力平衡短期经济增速之稳与长期发展质量之升。我们认为，两会释放的政策信号主要体现在三个方面：一是5.5%的全年增速目标略超预期，体现出对经济实体的支持保障与呵护；二是宏观政策组合展示出积极协同的发力方式，有助于在外部环境不确定的背景下及时有效释放政策空间；三是产业转型目标和路径进一步明晰，数字经济将迎来加速落地的全方位发展机遇，“双碳”“共富”等长期目标会循序渐进、统筹兼顾。

增速目标略超预期，支持保障实体经济

　　在全球经济增速普遍下行、疫情影响叠加地缘政治动荡、前期行业监管举措效应仍在延续的多重背景下，中国经济增速的预期目标设定在5.5%左右，是“高基数上的中高速增长”，这一强于市场预期水平的数字不仅展现出中国维持经济增长高要求的主动担当，也反映了基于现有政策空间与中长期规划的合理设计。从保障增长目标的侧重点看，2022年两会释放的政策信号全面细化了保民生、稳就业、防风险的务实举措，包括减税退税两手发力纾困中小微企业，继续保供稳价缓释大宗商品暴涨向生产端传导压力，维护粮食安全与能源安全，厘清长短期产业政策逻辑校准市场信心等（详见附表）。