日元大幅贬值下的日本经济

　　不知不觉日元对美元的汇率贬值到30多年前的水平。对此，不但日本国内的媒体头版头条连续报道，连因为疫情三年多都没有见面的国内朋友也来信表示关切，说京都的房地产都快被中国人买光了。听起来确实吓人，不到一年，一个国家的货币如此大幅贬值确实是一个大消息。但这个消息是好是坏，结论可能不是那么简单。由于高通胀或政局不稳等因素，一些新兴国家的货币往往悬崖断壁式大跌，那么日元大跌的原因何在？

　　对该轮日元贬值，日本国内的债务问题、燃料等价格飞涨导致贸易赤字扩大，老龄化加速等等，不同立场的专家可以给出各种理由。其实道理很简单。为了遏制高通胀，美联储不断大幅加息，相比之下，日本央行坚持零利率不放松，导致日美两国的息差日趋扩大，其结果是日元对美元的汇率大幅贬值。今年9月份，光日本的个人投资者买卖日元兑美元的交易额高达1000兆日元，规模几乎相当于日本两年的GDP。这些投资者基本上只关注日美的金融政策，外汇市场的反应简单且单纯，没有那么多花花肠子。