姚炜：中国经济是减速还是失速？

　　【背景】5月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为51.1，较4月下降0.7个百分点，创10个月以来新低。

　　汇丰报告称，汇丰中国PMI3月、4月稳定在51.8的水平，5月下滑至51.1，均低于该指数系列52.3的长期平均水平。汇丰中国PMI作为最早发布的领先指标，预计5月相关经济数据可能继续下行。

　　汇丰报告显示，在汇丰PMI分项指数中，新订单指数从4月的52.7下降至51.9，为2010年7月以来的新低。在存货水平高企的背景下，企业仍致力于削减库存，产成品库存降至48.5。