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如何迎接三甲医院科研收入暴发期

2024年01月01日 08:24
科研收入有望在超级三甲上涨的非医疗收入规模中占据较高比例
资料图:医院院区研发公关中心。图:中新社 陈骥旻/视觉中国

  2023年度的倒数第二个交易周,即第51周(20231218-20231224),港股和A股还是在缩量中震荡。由于主力资金的介入,周四与周五早盘成交量放大,指数也随之提高,但是盘中突然受游戏行业“意见征询稿”影响,大盘哑火,腾讯带着恒指权重股大幅度下挫,反倒是港市医疗股却有一部分资金调仓参与,盘中拉升。

  不过,个股分化仍然加剧。先前医疗股龙头海吉亚由于业绩说明会的不恰当方式与时机,遭受了数个公募基金清仓式卖出,现在还在寻找最终震荡区间过程中,成交量已经萎缩到上周成交天量的不到两成,但远高于2023年日均成交量50%左右,可以看出市场主流机构对海吉亚的估值模型还存在分歧,后面此分歧随着成交量企稳将最终找到一个合适的区间,这个区间正是医院类集团的资本“意愿支付价”。可以确定的是,这个支付价和对应模型一定比先前的医疗股估值模型的倍数下一个台阶。这个估值模型是否回归到美国资本市场对HCA Health等医疗股只有PEG(PE倍数与年化利润百分比的比值)为1,还需要一段时间来确认。但这种回归再次告诉市场内参与各方,在动荡时代,一个个中期或长期积累的共识正在快速并随机地被“证伪”,即便这些共识曾经支撑起了整个资本市场。

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责任编辑:任波 | 版面编辑:邱祺璞

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刘明
中国第一批社会资本投资医院的办医者,现为领医创造CEO,过去十年一直在医院管理一线。曾先后参与华润、弘毅和亚太医疗三家医疗集团。聚焦医院投资与投后管理,也致力于“民营医院资产资本化”与“现代医疗集团的搭建”,亲历了多家知名民营医院的投资与发展。