高股息行情，未来向何处去

　　2023年11月20日以来，高股息板块“异军突起”。当下行情演绎到的阶段、与过往的异同？

高股息缘何“异军突起”？低迷情绪下的“防御”属性，煤炭等产业结构的优化

　　2021年以来，高股息板块持续占优；2023年12月以来，中证红利更是“异军突起”。本轮高股息板块的相对占优始于2021年；截至2023年11月19日，中证红利指数震荡上涨8.1%、而万得全A则大跌13.9%。2023年11月20日以来，高股息的优势进一步“凸显”，在万得全A下跌7.0%的背景下，中证红利指数继续大涨了10.9%；个股维度同样如此，将全部A股按照股息率由低到高分为5组，最高组的加权平均涨幅高达10.9%，远高于最低组的-11.5%。从行业层面来看，中证红利指数成分股中，煤炭、石油石化、家用电器、机械设备等行业表现突出，分别上涨33.1%、26.7%、26.1%、22.5%。