5月展望：“拐点”已现？

　　4月，海外资产多有调整，而国内资产积极信号已逐步开始释放。市场的“拐点”为何出现、是趋势的形成还是阶段性反弹？

4月海外市场的焦点？估值端压制叠加市场情绪回落，风险资产“拐点”或现

　　4月，海外市场主要权益、商品类资产多有调整，风险资产的“拐点”似已出现。1）权益资产方面，除英国富时100指数微涨2.4%外，美日欧股市集体调整，道琼斯指数、日经225、纳斯达克指数、标普500、德国DAX、法国CAC40分别下跌5.0%、4.9%、4.4%、4.2%、3.0%和2.7%。2）商品资产方面，4月19日以来，彭博商品指数回调1.7%，其中贵金属、能源、有色金属分别下跌5.4%、2.4%和0.9%。