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汪涛:低基数推动经济活动同比增速改善|4月经济数据前瞻

2024年05月07日 10:52
工业生产同比增速可能改善至5.5%;房地产销售可能仍深陷同比下跌,但跌幅或小幅收窄;整体固定资产投资可能持稳于4.5%左右; 社零同比增速可能改善至5%,;低基数有望推动出口同比增速改善
2024年5月6日,江苏省连云港市,工人在赣榆高新技术产业开发区一家企业生产汽车零部件。图:视觉中国

  4月PMI表现不一。对于即将公布的4月经济数据,有何可期?

PMI与高频数据更新

  继3月回升幅度大超预期后,4月统计局制造业PMI小幅下降0.4个百分点至50.4。新订单指数下滑1.9个百分点至51.1,而生产量指数上升0.7个百分点至52.9,表明制造业活动表现不一。新出口订单指数下降0.7个百分点至50.6,而进口指数下降2.3个百分点至48.1。原材料库存指数仍低于50,为48.1。采购量和产成品指数分别下降2.2/1.6个百分点至50.5/47.3。购进价格指数反弹3.5个百分点至54,而产出价格指数改善1.7个百分点至49.1。就业指数小幅下降0.1个百分点至48,反映劳动力市场持续承压。另一方面,财新制造业PMI小幅上升0.3个百分点至51.4,创14个月以来新高,新订单和生产量指数均有所上升,尤其是前者。正如我们之前提到的,统计局和财新PMI的走势分化并不少见,主要是由于选择的调查样本不同,我们可能需要其他高频数据来进一步验证制造业的实际增长动能。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:李东昊

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汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理;曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管和英国BP集团首席亚洲经济学家;国际货币基金组织(IMF)高级经济学家;拥有纽约大学经济学博士学位,中国人民大学经济学学士学位。