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汪涛:政策取态更积极,三中全会改革推进可期

2024年05月06日 14:56
我们认为改革议程可能包括公共服务和社会保障体系改革,包括户籍制度和养老金体系改革
2024年5月6日,江苏淮安,房地产建筑工地。图:视觉中国

政治局会议释放更积极政策信号,7月三中全会有望出台改革方案

  4月30日召开的政治局会议(“会议”)发出了更为积极的宏观政策信号,尤其是财政政策和房地产政策。会议基本延续了3月两会设定的政策基调,同时要求及早发行并用好超长期特别国债,避免财政政策前紧后松(即重复2023年情况),并指出经济仍面临有效需求不足和企业经营压力较大的挑战。会议指出要切实做好保交房工作,统筹研究消化存量房产的政策措施,意味着房地产政策的调整。在政治局会议后,我们预计各政府部门和地方政府将出台更多具体措施。

加快政府债券发行,避免财政前紧后松

  会议要求实施好积极的财政政策,要及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,保持必要的财政支出强度。会议明确要求避免财政政策前紧后松,即避免重复2023年情况。年初至今财政仍较为紧张,这部分是由于政府债券发行节奏不及2023年1-4月的情况,且迄今为止1万亿元超长期特别国债仍未发行。此外,一季度土地收入同比下降7%,进一步抑制了地方政府支出能力。针对地方财政存在的压力,会议删除了12月政治局会议里要求“严肃财经纪律”和“严控一般性支出”的措辞,同时要求确保基层“三保”足额按时支出。我们预计未来几个月政府债券(一般以及专项政府债券)的发行节奏将有所加快,中央政府还有可能加快财政转移支付,从而支撑一般性政府支出和基建投资。此外,会议指出要确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展,这也许意味着对12个债务高风险省份的隐性债务严格管控有可能略有松动。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:边放

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汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理;曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管和英国BP集团首席亚洲经济学家;国际货币基金组织(IMF)高级经济学家;拥有纽约大学经济学博士学位,中国人民大学经济学学士学位。