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城投公司转型的实质与前提

2024年05月07日 16:30
城投公司转型的实质是理顺政府与市场的关系,城投公司转型的核心是剥离城投公司的政府融资职能、打破市场对于城投公司由地方政府提供隐性信用担保和兜底的预期,但并非寻求与地方政府完全脱钩
2022年7月25日,广西柳州,一处基建项目施工现场。城投公司成立最初的角色是政府公益性或准公益性项目的承建单位和融资平台,公益性资产占比较高,以基础设施建设为主。图:视觉中国

  在经济增速换挡、财政紧平衡以及城投公司自身债务风险高企的情况下,城投公司转型是必然趋势。城投公司转型,既是监管收紧背景下的政策倒逼,也是城投公司谋求可持续发展的主动抉择;既是防范化解地方政府债务风险的要求,又是推动国资国企高质量发展的题中之义。

  在探讨城投公司转型的实质及要义之前,有必要先回答城投转型是否是伪命题?我们认为,过往的城投公司在中国经济发展和城镇化进程中发挥过巨大贡献,但是同时也产生了隐性债务风险、投资效率下降等问题。这些问题的根源不在于城投本身,而是地方政府与城投的关系不清以及由此衍生的城投公司融资职能——以市场化主体的身份去举借事实上的政府债务。从这个角度讲,城投转型是大势所趋,由于剥离了政府融资职能的新型城投公司对城市建设、城市运营、城市更新等仍能够发挥重要作用,因此新型城投公司仍有必要存在,对于城投不是一关了之,而是分类处置。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:王影

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罗志恒
罗志恒,粤开证券首席经济学家、研究院院长,经济学博士,注册会计师,中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事,中国人民大学财税研究所兼职研究员,清华大学金融安全研究中心兼职研究员,曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向:宏观经济、财政理论与政策。