从运价变化看中国制造业出海路径

　　今年3月以来国际运价快速上涨，集运指数（欧线）主力合约3月1日至5月24日的涨幅超过200%，引发市场关注，但我们观察到中国集装箱出口运价上涨呈现多样化特征，对南美、非洲等地区运价年初至今的涨幅甚至明显高过欧洲航线。本文从运价入手挖掘中国制造业的出海线索，中国企业加速出海结合全球制造业周期回暖，以及芯片法案后电子产业链周期的回升有望共同驱动今年中国出口的结构性高增长。

　　继4月中东局势紧张的影响运价重回上行通道后，5月以来国际运价继续上行，值得注意的是，相较于受红海风波直接影响的欧洲航线，中国对南美、非洲以及美国航线的集装箱运价上涨更为可观，部分受南美进口需求回升提振，亦体现出中国制造业出海目的地进一步“多样化”。分航线而言，今年以来，上海出口南美、西非、南非的集装箱运价的涨幅超130%，超过对欧运价涨幅。