徐小庆：资产走势预示的未来｜下半年宏观经济及大类资产配置展望

2024年上半年宏观经济和资产回顾

　　回顾今年上半年国内各类资产表现，债券依然是表现最好的资产，30年国债从年初到现在涨了8%-9%，延续了从房地产市场开始调整以来债券牛市的特征。商品市场表现也不错，如黄金、白银、原油、铜等，尽管近期出现了回调，但整体涨幅仍在10%以上。按照过去的基本认知，商品和债券应该是负相关的，但是今年出现同涨的现象。债券资产的走势似乎在反映中国经济正处在衰退或者长期通缩的象限，商品的走势好像又显示经济没有那么差。