债市调整结束了么

　　8月9日当周债市利率大幅回调，其中7Y-10Y利率调整幅度较大。截至8月9日，7Y国债利率较8月2日上行10.2BP，10Y国债利率上行7.1BP。

　　本周债市利率向上调整，与监管部门防范中长期利率波动风险有关：8月7日，人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险。8月8日，交易商协会查处部分中小金融机构国债交易违规行为。

　　随着10Y国债利率重新回到接近2.2%的点位，我们关注当前中长债市场所面临的监管压力，是否已经充分释放？近期还有哪些潜在的风险点值得关注？亦或者，债市已经重新迎来做多的机会？

监管压力是否释放

　　8月9日，央行发布《2024年第二季度货币政策执行报告》（以下简称“货政报告”），通过“专栏4：资管产品净值机制对公众投资者的影响”，再度谈及中长期利率风险问题。“货政报告”表示：“今年以来，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险。”