“现在是时候调整政策了”（The time has come for policy to adjust），鲍威尔这句话点燃了全球对美国降息周期的关注。
对中国资产而言，美联储降息周期的意义是中国货币能否即刻跟进宽松？
历史上中美货币不止一次“逆向”，可见中国货币取向并不完全跟随美国，而是更多立足国内。
美国打开降息通道但不代表快速大幅降息，中国央行关注全球货币动向但近期更关注国内。国内金融风险化解进展，或许是我们观察近期央行操作的一个重要锚。
一、美国降息周期方向既定但节奏未知，美联储试图兼顾控制通胀和稳定就业。
此次鲍威尔发言，释放三个重要信号：
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