为何8月外需走弱但出口走强

　　9月10日，海关总署公布8月进出口数据，出口同比8.7%、预期7.0%、前值7.0%、环比2.7%；进口同比0.5%、预期3.5%、前值7.2%、环比0.9%。

出口改善更多反映供给层面变化

　　8月出口改善或并非源于外需改善，韩国、越南出口普遍回落，全球制造业PMI也继续收缩。8月出口当月同比（美元计价）较7月回升1.7pct至8.7%，环比（2.7%）也略强于季节性（1.4%）。但其他代表性国家出口方面，8月韩国（-5.6pct至14.5%）、越南（-2.5pct至11.4%）出口增速均明显回落，此外全球制造业PMI也回落0.2个百分点至49.5%，其中美国回落明显（-1.7个百分点至47.9%），欧元区持平低位，越南、泰国、印度均不同程度下滑。