美联储降息在即，降息交易还有多少空间

　　美国8月CPI略超预期，尤其是市场较为关注的核心通胀率达到0.3%（市场预期为0.2%），这几乎意味着本月50个基点降息的概率已经off the table（无须再议）。在CPI数据公布后，市场也调整了对年内降息次数的预期，目前市场预期年内降息次数为4次（即100个基点），这意味着如果本月降息幅度为25个基点，那么未来两次FOMC会议上（分别为11月和12月），美联储会有一次降息50个基点的可能性。未来的经济数据和资本市场的变化，将会不断扰动降息交易，但从某种程度上而言，降息交易的风险回报似乎也在出现下降。