经济，当外部变化

　　随着美国大选进入尾声，其结果的确定性更趋明显。从最新民调、博彩赔率、提前投票等综合来看，特朗普似占上风。对于当下“正视困难”的中国经济而言，如何考量可能的外需场景变化，潜在的货币金融影响，及其对宏观政策的挑战，都值得未雨绸缪。

关税，对外需影响多大

　　若特朗普当选，预示中国外贸可能面临更多冲击。近期对中国发起反倾销等的案例增多，借助转出口来对冲关税的难度加大。不过，对美出口占中国总出口的比重已从上轮贸易摩擦时的20%降至15%左右。综上，若美国关税升至30%—60%，预计拖累中国整体出口增速4%—8%。