特朗普获得美国总统大选的胜利,这也让“特朗普交易”进一步升温。但事实上,大选应该只是一个起承转合的节点,“特朗普交易”的分化可能才刚刚开始。
先从债券市场说起,在大选结果公布前,事实上主要期限美债的收益率已经告诉了市场的倾向,我们也能从收益率当中看到性价比。
以2年美债为例,我们此前一直认为,其收益率在3.5%左右,进场的性价比不高。原因是未来两年的降息周期中,美联储大概率会降息200个基点至3.5%的水平,如果2年美债利率在3.5%甚至以下,在很大程度上意味着将未来所有的交易价值提前消耗。
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